2024年12月滬銅市場展望分析

展望 12 月，基(ji)本面(mian)(mian)(mian)上，銅(tong)(tong)礦端 TC 費用(yong)仍(reng)(reng)處于(yu)(yu)低(di)(di)位(wei)區間運(yun)行(xing)(xing)，整(zheng)(zheng)體(ti) 銅(tong)(tong)精礦供應偏緊情況仍(reng)(reng)存(cun)，并且較低(di)(di)的(de)(de)(de) TC 現貨(huo)指數對年(nian)終的(de)(de)(de) 2025 年(nian)長單價(jia)格談判(pan) 有(you)一定影響。供給方(fang)面(mian)(mian)(mian)，國內銅(tong)(tong)產量(liang)(liang)因(yin)(yin)檢修企業(ye)的(de)(de)(de)減少而釋(shi)放部分產量(liang)(liang)，進口方(fang)面(mian)(mian)(mian) 由于(yu)(yu)年(nian)終談判(pan)在即(ji)，為取得(de)談判(pan)優(you)勢而適量(liang)(liang)削減進口需(xu)求(qiu)。滬銅(tong)(tong)整(zheng)(zheng)體(ti)表觀消費量(liang)(liang)預(yu)(yu) 計(ji)將(jiang)保(bao)持(chi)小幅增長的(de)(de)(de)態(tai)勢。需(xu)求(qiu)方(fang)面(mian)(mian)(mian)，下(xia)(xia)游(you)加工(gong)企業(ye)臨近年(nian)底或有(you)沖(chong)量(liang)(liang)計(ji)劃(hua)，但對 于(yu)(yu)高價(jia)銅(tong)(tong)的(de)(de)(de)接(jie)受度仍(reng)(reng)欠佳，因(yin)(yin)此(ci)多采(cai)用(yong)逢低(di)(di)采(cai)買的(de)(de)(de)策略進行(xing)(xing)補貨(huo)。在此(ci)背(bei)景下(xia)(xia)，下(xia)(xia) 游(you)整(zheng)(zheng)體(ti)開工(gong)意愿預(yu)(yu)計(ji)將(jiang)有(you)所支(zhi)撐，加之宏觀政策對于(yu)(yu)產業(ye)的(de)(de)(de)幫扶作用(yong)令整(zheng)(zheng)體(ti)需(xu)求(qiu)預(yu)(yu) 期(qi)(qi)偏暖。庫(ku)存(cun)方(fang)面(mian)(mian)(mian)，由于(yu)(yu)行(xing)(xing)業(ye)消費預(yu)(yu)期(qi)(qi)整(zheng)(zheng)體(ti)向好，且下(xia)(xia)游(you)需(xu)求(qiu)有(you)所支(zhi)撐，12 月整(zheng)(zheng)體(ti) 庫(ku)存(cun)水平預(yu)(yu)計(ji)仍(reng)(reng)將(jiang)維持(chi)在中低(di)(di)位(wei)區間運(yun)行(xing)(xing)。總體(ti)來看，12 月精銅(tong)(tong)或將(jiang)處于(yu)(yu)供給小幅 增長，需(xu)求(qiu)預(yu)(yu)期(qi)(qi)向好的(de)(de)(de)局面(mian)(mian)(mian)，期(qi)(qi)價(jia)或將(jiang)受其影響而有(you)所支(zhi)撐，重(zhong)心小幅上移(yi)。 

研究員(yuan):王(wang)福輝

期貨從(cong)業(ye)資格號(hao) F03123381

期(qi)貨投資咨(zi)詢從業證書號 Z0019878

助理研究員：

陳思嘉 期貨從業資(zi)格(ge)證 F03118799

王凱(kai)慧 期貨從業(ye)資格(ge)號 F03100511 

免(mian)責聲明：本(ben)報(bao)告(gao)中(zhong)(zhong)的信息(xi)(xi)均來源于(yu)公開(kai)可獲得(de)資料，瑞(rui)達期(qi)貨股份有(you)(you)限(xian)(xian)公司力求準確(que)可靠(kao)，但(dan)對這些信息(xi)(xi)的準確(que)性及完整性不做任(ren)(ren)何(he)(he)保證，據此投資，責任(ren)(ren)自負。本(ben)報(bao)告(gao)不構成個人(ren)投資建(jian)(jian)議，客戶應考慮本(ben)報(bao)告(gao)中(zhong)(zhong)的任(ren)(ren)何(he)(he)意見或建(jian)(jian)議是否符(fu)合其特定狀況。本(ben)報(bao)告(gao)版(ban)權(quan)僅為我公司所有(you)(you)，未經書面(mian)許(xu)可，任(ren)(ren)何(he)(he)機構和個人(ren)不得(de)以任(ren)(ren)何(he)(he)形式翻版(ban)、復制和發(fa)布(bu)。如引(yin)用(yong)、刊發(fa)，需注明出處為瑞(rui)達期(qi)貨股份有(you)(you)限(xian)(xian)公司研(yan)究院，且不得(de)對本(ben)報(bao)告(gao)進行有(you)(you)悖原意的引(yin)用(yong)、刪節和修(xiu)改。

......詳情請點擊右(you)上角下載