科普帖丨全面解析甲醇期貨

近年來，隨著烯烴需(xu)求的(de)(de)不(bu)斷(duan)擴大，甲醇消費量呈現明顯(xian)增長，成(cheng)本較(jiao)低的(de)(de)進口甲醇形成(cheng)有效補(bu)充(chong)，特(te)別是對華東(dong)、華南等消費地區。

中(zhong)國(guo)甲醇進(jin)口來源地(di)以(yi)中(zhong)東(dong)、南(nan)美、東(dong)南(nan)亞以(yi)及新西(xi)蘭地(di)區(qu)為主。中(zhong)國(guo)甲醇出(chu)口量變(bian)化(hua)不(bu)(bu)大，且在總量中(zhong)占比極小(xiao)，可忽略不(bu)(bu)計。

甲醇(chun)價(jia)格的(de)主要決定因素為供(gong)需狀況，其中包括我(wo)國的(de)生產(chan)量(liang)、進口量(liang)、庫存量(liang)以及國內(nei)外產(chan)能(neng)等供(gong)應方面的(de)變動。我國是全球甲醇生產的重要國家之一，生產量的增減直接影響到國內市場甲醇的供應狀況。生產量的變(bian)化(hua)受(shou)到原料供應、生產技術(shu)、政策環境等因素的影(ying)響。我國也是甲醇的進口大國，進口量的變化會影響國內市場的供需平衡。進口量的變動受到國際市場價格、匯率、貿易政策等因素的制約。庫存量的多(duo)少(shao)反映(ying)了當前(qian)市場甲醇的儲備狀況，對價格產生直接影響。

甲(jia)(jia)(jia)醇的(de)下(xia)游(you)行(xing)業(ye)廣泛，包括甲(jia)(jia)(jia)醛(quan)、醋酸(suan)、MTBE（甲(jia)(jia)(jia)基叔丁基醚）、DMF（二(er)(er)甲(jia)(jia)(jia)基甲(jia)(jia)(jia)酰胺）、甲(jia)(jia)(jia)醇制烯(xi)烴（MTO/MTP）等行(xing)業(ye)。這些行(xing)業(ye)的(de)快速發展會(hui)帶動甲(jia)(jia)(jia)醇需(xu)求(qiu)(qiu)的(de)增(zeng)加，從而推(tui)高價格。此外(wai)，下(xia)游(you)行(xing)業(ye)的(de)技術創新和轉(zhuan)型也會(hui)對甲(jia)(jia)(jia)醇需(xu)求(qiu)(qiu)產(chan)生影(ying)響(xiang)。近年(nian)來，伴隨甲(jia)(jia)(jia)醛(quan)、二(er)(er)甲(jia)(jia)(jia)醚等產(chan)業(ye)的(de)衰退，傳(chuan)統下(xia)游(you)在(zai)甲(jia)(jia)(jia)醇需(xu)求(qiu)(qiu)中所占比重持(chi)續(xu)下(xia)降。以2020年(nian)數據為例，甲(jia)(jia)(jia)醛(quan)、二(er)(er)甲(jia)(jia)(jia)醚在(zai)甲(jia)(jia)(jia)醇需(xu)求(qiu)(qiu)中的(de)占比分別(bie)僅為7%和4%。相較(jiao)之下(xia)，醋酸(suan)行(xing)業(ye)較(jiao)為穩定(ding)，占據甲(jia)(jia)(jia)醇需(xu)求(qiu)(qiu)的(de)5%。總體看來，傳(chuan)統需(xu)求(qiu)(qiu)對甲(jia)(jia)(jia)醇價格的(de)影(ying)響(xiang)力已逐漸(jian)減弱。